nengcao发布页

【“宏观札记”为联讯证券高级宏观研究员张德礼在界面新闻开设的专栏，分析宏观经济形势】10月18日公布了三季度经济数据，和今年二季度一样，呈现季末月份数据回暖但当季GDP增速放缓的局面。从9月单月数据看，经济出现了明显的边际改善，工业增加值增速从4.4%回升到5.8%，社会消费品零售总额增速从7.5%回升到7.8%，固定资产投资增速从5.5%小幅回落到5.4%，均好于预期。但9月单月改善，并不足以对冲7、8月经济的低迷，使得三季度当季GDP增速从6.2%下滑到6.0%，略低于此前市场预期的6.1%。

由于运20配套的涡扇20发动机进度落后，西飞不得不进口D-30KP2发动机来满足需求，经过10多年的研发，最近西飞传来好消息，中国涡扇20完成大部分试验科目，正式转入运20试飞换发。对于涡扇20，大家都知道这是太行核心机改进得来的一款大涵道比发动机，从官方公布的核心机潜力数据来看，最大推力在13-16吨之间，但是装备的涡扇20发动机，则和被替换的D-30KP2发动机一样，最大推力还是12.5吨！

世界首台 VCD 机来自中国VCD 是 90 年代初期流行起来的数字光盘标准，由索尼、松下等厂商共同制定。但很多人不知道的是，世界上第一台 VCD 机其实是来自于中国。制造出首台 VCD 机的是一家叫做‘万燕’的安徽企业，他们生产的 VCD 产品一度在中国市场上达到了 100% 的占有率，但由于前期投入过大，以及没有及时申请专利，万燕在 VCD 市场的份额逐渐被其它国际大厂，以及国内的新兴品牌蚕食。

>资金博弈分析从资金面的博弈来看，我们认为，一方面是资金博弈的焦点——股债性价比已经重新归于平衡。另一方面在政策走向“观察期”之后，对总量流动性可能产生一定制约，这会降低风险偏好，从而让资金重新选择低风险类资产。对股票市场来说，边际上的重要力量是外资、散户和产业资本。我们认为，在这些资金博弈的力量中，尤其不能忽视产业资本的动向，一方面前期在股市跌幅比较大的 2018年下半年，产业资本积累的股票质押风险还没有完全解除，另一方面在2015年的牛市行情中，产业资本外延式扩张后期带来的负面影响也仍然记忆犹新，这些因素可能使产业资本在博弈中采取较为审慎的态度，因此与散户行为出现背离。我们在《不是资金杠杆，而是信息杠杆》的报告中，阐述了随着移动互联网工具大量普及，散户会在股市出现赚钱效应之后，跑步进场加速波动的现象。而外资在资金博弈中，基本上采取“低估值”策略。综合分析后，我们认为产业资本和散户力量的孰强孰弱将左右未来股票市场的走势。

报道称，2019年，首都医科大学在中国教育部可接收国际学生的医科大学批准名单中位列第四。该名单每年在入学季节之前发布，作为有志学医的学生的有用指南。本学年，该名单包含全国45所医学院校，可招生3370人。许多大学集中在江苏、山东和浙江等东部省份。

与会的国家发展改革委宏观经济研究院和经济研究所老专家们回顾了王积业先生首创“国家调节市场 市场引导企业”理论的过程。在党的十一届三中全会提出解放思想、实事求是，十二届三中全会确定发展社会主义商品经济的背景下，在国内众多经济学者就计划与市场关系进行广泛讨论的时代中，王积业先生基于多年不断关注理论研究进展和实践总结的升华提炼，对国家、市场与企业之间的关系做出了最为科学、简明和准确的表述，对转轨时期计划体制改革目标模式，国家调控市场的重点、方式和手段等进行了深入研究，并对当时计划经济与市场经济关系的基本格局进行了阐述。这一理论研究成果不仅在社会上产生广泛影响，而且为党的十三大所采纳，转化为党的重大方针政策，也为后来党的十四大确定建立社会主义市场经济体制的改革目标作了重要理论准备，对今天的改革开放仍有一定指导意义。该研究成果来源于改革开放实践探索，来源于为中央和国家重大决策服务，是理论与实践相结合，学术研究与应用研究相结合的研究成果。（王蕴）