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美国资本账户的亏损到1990年之前都是比较适中的，但在这之后，我们看到美国在全球的借贷金额已经达到了8万亿美元。但最近我们在季度数据中可以看到，美元的这些债权国不再想像过去一样为美国融资了。为什么出现了这些变化呢？资本存量是生产力增长的一个基础。但生产力的增长已经有了比较明显的减速，包括在很多的西方国家，都出现了这样的现象——过去五年，个人生产力增速不超过1%的现象。换句话说，这是生产力增长停滞不前。这也是为什么很多西方国家，包括欧洲、美国出现了非常显著的民粹主义问题。

从这一表述看，中弘股份与加多宝的合作或者说协议恐怕存在很多不确定性因素，今天复牌股价大概率承压。问题在于昨天成交异常，更多的是大资金成功逃离，中小投资者逃离不多，开盘不久就成交20万手，停牌前夕也成交了20万手。这就很尴尬了。如果买进的股票的绝大多数是中小投资者，恐怕面临的就是亏损甚至连止损的机会都很渺茫。

原油操作策略1．建议原油激进66.3轻仓空一下，止损66.7，目标65.5；2．建议原油稳健67.4空单进场，止损67.8，目标66.2；3．建议原油激进65.1-65.3多单进，止损4个点，目标66.24．建议原油稳健64.2多单进场，止损4个点，目标65.2；

上证综指报2921，上升4点或上升0.15%，成交1534.82亿元人民币。深成指报9849，下跌66点或下跌0.67%，成交2534.29亿元人民币。表列同板块或相关股份表现：股份（编号）　　　　　　　　　现价　　　　　　变幅------------------------------

一个公司你怎么对它估值，你看重它什么东西，什么东西才是值钱的。出一个什么战略买这个公司，可能有很多的东西，它的内核完全不同。前几天有一个很好的案例证明这一点，就是IBM花了340亿美元，买了一个开源软件社区Red Hat，叫以社区方式运营的开源软件平台，一年的收入是29亿多美元，一年的利润是2.59亿美元。IBM以市效率10倍的价钱，以市盈率超过100倍的PE收购了它。且它大部分的代码还不是自己生产的，是由社区开发者，共同贡献代码放到这上面的这样一家公司，如何做出估值来，都给我们资产管理业和基金经理、分析员带来很多新的问题，且是科技所带来的。就在IBM买之前，微软也买了一家差不多性质的开源软件平台，Github，花了75亿美元，只有一两百个人，也是以社区的方式，全球有3100个技术开发者，在这个社区里面，大家贡献代码。大部分区块链的代码都是在Github，甚至白皮书，各种代码都在上面。微软花了75亿美元买它，用传统的我们熟悉的估值方法和估值体系，不管PE、PS还是PB，真“P”不出这个价钱来，一定是这个世界发生了一些变化，为什么这两个公司会在一两个月时间买这样一些开源代码的平台，从这上面我们可以看出来，这公司大部分的价值体现在无形资产上，知识产权、软件系统，这个公司价值体现在数据或者代码的形态上面，不再是厂房、机器、土地，所谓传统的这个资本形态，这张图和刚才说的两个行文，充分的说明了这个时代发生着非常大的变化，我们原来一整套的认知体系，可能需要进行更新，需要进行优化。

以阿里云自研数据库POLARDB为例，阿里云智能数据库产品事业部总经理、高级研究员李飞飞介绍，POLARDB是中国首个云原生数据库，采用存储计算分离、软硬一体化等创新设计，满足大规模业务上云需求。同时还集成了达摩院诸多智能化技术，大幅提升企业业务效率。